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铝:成本端获得提振 期价或震荡上涨

2019年05月16日 00:00 来源:全球金属网

进入5月,在经过月初的短暂回调后,沪铝重拾涨势,主要因为山西氧化铝企业因环保因素被要求整改。展望后市,氧化铝价格因为山西氧化铝企业停产还有一定的上涨空间,铝价也将获得生产成本的支撑。从需求端来看,进入5月份,库存快速下降,铝板带开工率较高,铝市需求表现强劲。宏观方面,虽然中美贸易协商进程被意外打乱,宏观氛围转空,但是沪铝受宏观氛围影响有限。


综合来看,在基本面持续转好的情况下,沪铝有望上涨至14600附近。 下游消费旺季持续,需求表现良好 根据smm最新一手调研所获数据显示,4月份铝板带行业开工率环比上升2个百分点至75%,同比上升近4个百分点;预计5月份开工率基本持平,约75%。从产品品类来看,建筑装饰板有回暖迹象,在华东和华南地区需求比较旺盛;汽车材料环比基本无增量,同比有10%左右下滑;易拉罐包装材料内需订单同比环比有小幅增加,在夏季7、8月份冷饮消费旺季前2个月是易拉罐包装材料的传统旺季,但是外贸订单有环比同比均有小幅下滑;另外本月贡献增量的产品类型有交通运输材料,屋顶等建筑装饰材料。 库存持续快速下降,利好铝价 截至5月14日,上期所铝期货库存为333783吨,较月初下降40117吨,目前库存已经接近2017年3月时的水平,已经摆脱高位,预计库存继续快速下降,库存水平将恢复至正常水平,这对铝价将形成利好。


从升贴水方面来看,进入5月份,无论是沪市还是粤市,现货均从贴水状态转变为升水状态,这在铝市中较为少见,而且从期货盘面上看,目前期铝各合约呈现反向排列的情况,表明目现货供应略有短缺,随着库存的持续下降,现货升水的状态将维持,期铝将得到一定的支撑。 山西氧化铝企业因环保被限产,氧化铝价格将抬高电解铝生产成本 近日,山西孝义、交口等地区氧化铝厂赤泥坝滤液泄漏等环保问题,当地政府高度重视,已成立调查工作组进行核查整改。根据矿道网的资料,山西地区部分氧化铝厂面临强制停产,涉及年产能约660万吨。山西地区共有15家氧化铝生产企业,总年产能约2540万吨,约占全国总产能29.47%。因矿石资源紧缺,多数企业难以达到满负荷生产。2019年一季度山西省氧化铝产量约687.7万吨,占全国产量约30.2%。4月份全国氧化铝产量约582.7万吨,电解铝产量约299万吨,氧化铝供应略为紧缺。若以上三家氧化铝厂全部停产,涉及年产能将达660万吨。


受山西氧化铝厂关停影响,氧化铝价格持续上涨,4月15日,铝道网信息显示,氧化铝价格刚刚触及2017年8月21日以来的低点2645元/吨,5月13日则又快速上涨至2803元/吨。预计氧化铝价格还有上涨空间。氧化铝价格的持续上升,将抬高电解铝的生产成本,令期铝下方的支撑增强。据测算,目前生产成本方面,本周电解铝生产平均成本为13471.60元/吨,较上周上涨148.83元/吨。生产成本的提高,将令铝价呈现易涨难跌的态势。从利润方面来看,电解铝平均盈利708.40元/吨,盈利可观,这虽然将刺激电解铝产能复产,但是库存的快速下降、氧化铝价格的持续上涨利好在一定程度上会抵消高盈利水平的利空,短期来看,高盈利水平对铝价的利空相对有限。


贸易摩擦意外升级,但是对沪铝影响有限 宏观方面,5月10日,美国意外宣布对中国出口的2000亿美元商品上调关税税率,原本进展顺利的中美贸易磋商进程被打乱,受此影响,有色金属近期出现普跌,而中国也不得不采取反制措施,对自美国出口的600亿美元商品上调进口关税,宏观氛围的突然转冷,令有色金属市场遭受打击,但是沪铝相对于其他有色金属品种来说却跌的比较少,主要原因可能是因为我国对铝锭的出口存在15%的高出口关税,导致国内市场和国外市场割裂,因此期铝受宏观因素的影响较小,其价格走势受其自身基本面及相关政策的影响更加明显。

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现货买卖
铜道有色 长江有色 上海有色 广东南储 华通现货
名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 47890 - 47910 47900 +230 05-16
a00铝 14770 - 14810 14790 +20 05-16
0#锌 22200 - 23000 22600 +150 05-16
1#锌 21950 - 22000 21975 +150 05-16
1#铅 16400 - 16600 16500 +75 05-16
1#锡 146190 - 147690 146940 -- 05-16
1#镍 100780 - 101330 101055 +400 05-16
1#铜 47880 - 47940 47910 +260 05-16
a00铝 14350 - 14390 14370 +20 05-16
0#锌 21600 - 22600 22100 +170 05-16
1#锌 21550 - 21600 21575 +170 05-16
1#铅 16150 - 16250 16200 +75 05-16
1#锡 145000 - 146500 145750 -- 05-16
1#镍 98100 - 100200 99150 +450 05-16
1#铜 47550 - 47700 47625 +85 05-15
a00铝 14320 - 14360 14340 +100 05-15
0#锌 21550 - 21650 21600 +150 05-16
1#锌 21480 - 21580 21530 +150 05-16
1#铅 16000 - 16150 16075 +75 05-15
1#锡 144500 - 146000 145250 +500 05-15
1#镍 99700 - 99900 99800 +225 05-15
1#铜 47720 - 47920 47820 +210 05-16
a00铝 14330 - 14430 14380 +20 05-16
0#锌 21120 - 21420 21270 +140 05-16
1#锌 21060 - 21360 21210 +140 05-16
1#铅 16050 - 16150 16100 +75 05-16
1#锡 144500 - 146000 145250 -- 05-16
1#镍 99800 - 99800 99800 +400 05-15
1#铜 47550 - 47700 47625 +85 05-15
a00铝 14430 - 14450 14440 +100 05-15
0#锌 21450 - 21550 21500 +330 05-15
1#锌 21330 - 21430 21380 +330 05-15
1#铅 16000 - 16150 16075 -25 05-15
1#锡 144550 - 146050 145300 +500 05-15
1#镍 97150 - 99850 98500 +200 05-15
期货行情
上海期货 lme伦敦 comex纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜1907 47790 190 47600
沪铝1907 14355 50 14305
沪锌1907 21085 265 20820
沪铅连续 --
黄金1912 292.35 0.25 292.10
伦外铜 6090.50 13 6077.50
伦外铝 1859.00 7.5 1851.50
伦外锌 2630.50 -1 2631.50
伦外铅 1829.00 12 1817.00
伦外锡 19755 55 19700
纽约金 1205.9 --
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