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动力煤期价弱势下挫 阶段性顶部形成

2019年03月14日 00:00 来源:期货日报

目前,动力煤期价弱势下挫,阶段性顶部形成。不过,需要注意的是,煤炭供应结构性紧张仍存,一定程度上将限制优质煤价格回调空间。


坑口报价回落


近期,地方政府要求加强煤矿隐患排查治理、严格煤矿复产复工验收、深入开展煤矿安全监督检查、加强提升运输管理等。从各主产区情况来看,山西地区在产煤矿安监和自查严格,体检不合格的煤矿立即停产整顿;陕西地区煤矿复产复工较为谨慎;内蒙古地区加强煤管票的管理,严格要求发放量不得超过生产企业核定产能。短期来看,产区供应偏紧局面并没有改变。


不过,2019年以来,多地区公布先进产能获批准情况,显然稳供应政策导向并未改变。并且,为保障两会期间能源稳定供应,国家相关部门要求晋陕蒙地区大型煤炭企业增加供应量,积极组织港口方向发运,长协发运量有明显增加。后期,主产区煤矿将大面积集中复工复产,煤炭供给倾向于宽松。在此情况下,市场的看涨预期有所松动,自春节过后持续上涨的坑口报价终于出现回落,坑口采购低迷。


供应仍存结构性隐忧


不过,结构性供应问题仍需要关注。今年年初以来,中国一些港口已经对澳大利亚进口煤实行限制,澳煤通关时间已延长至约40天,3月初,部分港口接到通知,在工作日期间将对澳煤卸船进行限制,并将对每500吨煤进行“放射性检测”,通关时间或进一步延长。


澳煤通关时间延长,影响煤炭进口数量,海关数据显示,2月原煤进口量1764万吨,同比下降15.6%。受此影响,电厂将不得不转变采购方向,加大对内贸煤的采购需求。众所周知,电厂对优质煤采购的刚性需求较强,而澳洲煤炭多为高品质煤,澳洲煤炭供应减少将加剧港口煤炭供应结构性紧张。此外,1月以来,陕西榆林地区大面积停产,榆林地区是优质煤的主要产区之一,2019年1—2月以来,陕西地区原煤产量大幅度减少。同时,另一优质煤主产区山西地区安全检查严格,整体优质煤供应相对紧张。因此,港口煤炭供应仍存结构性隐忧,优质煤价格走势仍有一定支撑。


需求提振有限


尽管产区供应持续收紧,但铁路煤炭集港数量相对稳定,显然产区供应端的收紧,并未传递至港口等中间环节,港口库存维持稳定。从需求端来看,近期沿海六大电厂煤炭日耗出现了一定下滑,显然,随着气候回暖,电煤需求压力减轻,根据历年电厂日耗数据来看,3、4月通常是电煤需求淡季,日均耗煤在64万—65万吨,短期来看,电煤需求难以明显增加。并且,从沿海电厂库存来看,目前稳定在1600万吨以上水平,煤炭库存基本可以覆盖至4月初,电厂很难出现集中采购需求,需求端配合有限。在失去成本端支撑以及缺乏需求配合的情况下,港口报价面临回调压力。


总之,煤炭现货供应趋于宽松,动力煤期货主力1905合约价格加速下挫,短期考验590—595元/吨支撑,若一旦失守,价格重心将继续下移。不过,煤炭供应仍存结构性隐忧,且期现价差处于偏低水平,期价的跌幅要慢于现价。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 49520 - 49540 49530 -400 03-15
a00铝 14190 - 14230 14210 -50 03-15
0#锌 23040 - 23840 23440 +60 03-15
1#锌 22790 - 22840 22815 +60 03-15
1#铅 17620 - 17820 17720 -40 03-15
1#锡 149240 - 150740 149990 -- 03-15
1#镍 102480 - 103030 102755 -1100 03-15
1#铜 49570 - 49610 49590 -340 03-15
a00铝 13790 - 13830 13810 -30 03-15
0#锌 22300 - 23300 22800 +50 03-15
1#锌 22250 - 22300 22275 +50 03-15
1#铅 17350 - 17550 17450 -50 03-15
1#锡 148000 - 150000 149000 -- 03-15
1#镍 102600 - 103600 103100 -1150 03-15
1#铜 49400 - 49700 49550 -260 03-15
a00铝 13780 - 13820 13800 -30 03-15
0#锌 22270 - 22370 22320 +70 03-15
1#锌 22170 - 22270 22220 +70 03-15
1#铅 17350 - 17500 17425 -25 03-15
1#锡 147500 - 149500 148500 -- 03-15
1#镍 103200 - 103500 103350 -1350 03-15
1#铜 49300 - 49500 49400 -470 03-15
a00铝 13700 - 13800 13750 -70 03-15
0#锌 21980 - 22280 22130 +60 03-15
1#锌 21880 - 22180 22030 +60 03-15
1#铅 17325 - 17425 17375 -25 03-15
1#锡 147500 - 149500 148500 -- 03-15
1#镍 103500 - 103500 103500 -1100 03-15
1#铜 49730 - 49880 49805 +245 03-12
a00铝 13770 - 13790 13780 +70 03-12
0#锌 21900 - 22000 21950 +10 03-12
1#锌 21750 - 21850 21800 +10 03-12
1#铅 17350 - 17450 17400 -50 03-12
1#锡 147550 - 149550 148550 -- 03-12
1#镍 103250 - 104450 103850 -675 03-12
期货行情
上海期货 lme伦敦 comex纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
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沪铅连续 --
黄金1906 285.00 1.05 283.95
伦外铜 6431.50 46.5 6385.00
伦外铝 1896.00 -6 1902.00
伦外锌 2783.50 -38 2821.50
伦外铅 2063.00 -45.5 2108.50
伦外锡 21100 -130 21230
纽约金 1205.9 --
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