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看空情绪短期内难以消散 沪铜仍将承压

2018年11月08日 00:00 来源:长江铜业网

市场情绪将趋于理性,供应端暂无炒作热点,终端需求虽有改善,但难敌国内经济下滑压力。现货转为平水状态,对期价的带动作用逐步消失。


展望后市,市场情绪将趋于理性,供应端暂无炒作热点,终端需求虽有改善,但难敌国内经济下滑压力,库存出现抬升且现货转为平水状态,铜价整体承压。


终端需求略有改善


1—9月电网基本建设投资完成额累计值为3373亿元,累计同比增速为-9.6%。由于去年基数较高,今年以来电网投资增速一直是负增长,但近几个月下滑速度有明显趋缓迹象。9月空调产量为1608.3万台,同比增长9.3%,由此可见在淡季,空调生产亦有不错表现。9月开始汽车生产进入旺季,产量将有大幅提升。


不过,中国经济的下行压力依然是铜价上方重要的压制因素,此前公布的多项经济数据表现不佳,其中10月制造业pmi环比回落0.6个百分点,至50.2%。在分类指标里,新订单指数环比回落1.2个百分点,原材料库存指数环比回落0.6个百分点,连续数月低于50%的临界值,暗示制造业企业的悲观心态。


短期供应较为宽松


虽然未来1—2年铜矿供应将出现短缺已成为市场共识,但短期供应较为宽松。进口铜精矿tc今年3—5月在80美元/吨下方筑底,6月后一路上扬,最近几周维持在90美元/吨附近,炼厂在tc一路上涨情况下也不急于备货。从国内冶炼厂的加工费来看,三季度粗炼费连续上涨,9月为91美元/干吨,加工费的不断上扬暗示铜精矿供应较为充裕。


同时,中国9月精炼铜产量为76.4万吨,环比上升2%,同比增长10.4%;1—9月国内精铜累计产量为660.7万吨,仍维持着两位数的高增长。因此,不管是铜精矿还是精炼铜的供应均没有出现偏紧迹象,供应端的压力仍存。


10月lme铜库存下滑了64775吨,下滑幅度达到32%;comex铜库存下滑幅度相对较小,下降了16286吨;而国内库存触底回升,整体增加了19869吨,增幅为54.4%。由此可见,国内库存已出现明显的回升,而且11月2日伦铜库存大增43700吨,库存的大幅回升仍需谨慎对待。


从基差变动情况来看,十一前夕,北方市场积极备货导致现货供应出现紧俏,现货升水一度涨至500元/吨左右。假期结束后,现货市场货源偏紧的态势有明显缓解,10月底开始现货已转为平水状态,对期价的拉动作用逐渐消失。


宏观不确定性因素密集


在市场情绪层面上,今年9月comex1号铜非商业持仓维持了短暂的三周净空状态,随后又转为净多头寸,目前多空持仓处于胶着状态,也反映了铜价的振荡态势。截至10月30日当周,comex1号铜非商业净多头寸减少了8680张,至667张,且非商业空头持仓增加9330张,而非商业多头持仓仅增650张。由此可见,前期铜价大跌积累的看空情绪短期内难以消散,对铜价也形成不小的压制。

[责任编辑:刘] 标签:
现货买卖
铜道有色 长江有色 上海有色 广东南储 华通现货
名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 48790 - 48810 48800 -300 11-12
a00铝 14090 - 14130 14110 -50 11-12
0#锌 22680 - 23480 23080 +120 11-12
1#锌 22430 - 22480 22455 +120 11-12
1#铅 18705 - 18905 18805 -130 11-12
1#锡 148050 - 149550 148800 +500 11-12
1#镍 100560 - 101110 100835 -1200 11-12
1#铜 49200 - 49220 49210 -300 11-12
a00铝 13820 - 13860 13840 -30 11-12
0#锌 22090 - 23090 22590 +40 11-12
1#锌 22040 - 22090 22065 +40 11-12
1#铅 18600 - 18800 18700 -150 11-12
1#锡 148000 - 150000 149000 +500 11-12
1#镍 95700 - 105200 100450 -1500 11-12
1#铜 49070 - 49170 49120 -305 11-12
a00铝 13810 - 13850 13830 -30 11-12
0#锌 22010 - 22110 22060 +40 11-12
1#锌 21910 - 22010 21960 +40 11-12
1#铅 18600 - 18750 18675 -125 11-12
1#锡 147500 - 149500 148500 +500 11-12
1#镍 105500 - 106000 105750 -550 11-12
1#铜 49060 - 49260 49160 -270 11-12
a00铝 13830 - 13930 13880 -50 11-12
0#锌 21790 - 22090 21940 +210 11-12
1#锌 21730 - 22030 21880 +210 11-12
1#铅 18575 - 18675 18625 -125 11-12
1#锡 147500 - 149500 148500 +500 11-12
1#镍 105000 - 105000 105000 -1500 11-12
1#铜 49070 - 49170 49120 -305 11-12
a00铝 13920 - 13940 13930 -30 11-12
0#锌 22060 - 22160 22110 +40 11-12
1#锌 21910 - 22010 21960 +40 11-12
1#铅 18600 - 18750 18675 -225 11-12
1#锡 147550 - 149550 148550 +500 11-12
1#镍 95150 - 106050 100600 -1400 11-12
期货行情
上海期货 lme伦敦 comex纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜连续 --
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金连续 --
伦外铜 6042.00 3 6039.00
伦外铝 1937.00 -18 1955.00
伦外锌 2492.00 -8 2500.00
伦外铅 1920.50 -46.5 1967.00
伦外锡 19230 120 19110
纽约金 1205.9 --
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